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8月冶金煤市場運行分析及後市預測

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8月冶金煤市場運行分析及後市預測  

北京奧運會開幕已經接近半月時間,在奧運環境、空氣質量約束及交通製約等諸多因素的作用和影響下,國內商品市場、資本市場及貨幣市場均呈現出較為明顯的下行調整特征,居民消費物價水平、股票、工業品出廠價格指數等反映國民經濟基本麵的數字,與上半年螺旋、急速上升的態勢相比,出現較為顯著的弱勢跡象。有理由認為,奧運會在北京召開,一定程度上加快了經濟調整的節奏和速度,使2008年成為經濟周期拐點的預期有所加大。全球經濟滯漲、美國次貸危機對國內市場的影響,使中國產品的國外需求增長放緩。可以說,奧運會逐漸成為抑製過熱經濟的“自然”調控方式。 奧運會對國內總需求的影響,筆者認為隻是一種短期的抑製,特別是對國內固定投資增長的短期抑製。長期內整體經濟的走勢,將仍然取決於外部經濟複蘇、國家實施的一係列貨幣、財政政策的取向。因為從根本上來看,就國內需求而言,中國經濟已經成為一種相對過剩的經濟。 一、奧運因素對鋼鐵煤炭市場的實質性影響 1、對鋼鐵市場的影響: 首先是縮減了整體供給。出於對奧運環境及空氣質量的考慮,國家早在5月份時就明確了華北地區北京周邊300KM範圍內高汙染、高耗能企業的關停目標。當時對河北唐山地區及首鋼北京地區的關停目標定為198萬噸/月(包括首鋼48萬噸/月),占河北、北京和天津三省市產量的19%,占整個全國生鐵產量的5%,如果算上京津冀三地中小型鋼廠的產量,則將達到每月388萬噸生鐵,占北京、天津和河北三個省市生鐵產量的37%,占全國生鐵產量的10%。但是,由於8月份以後鋼材市場持續疲軟下行、價格倒掛,唐山地區近期又進入另一輪自動減產、限產的關停周期:截止到日前(8月21日),僅河北唐山地區煉鐵高爐的關停數目就達到100座以上(包括唐鋼集團),總爐容達到4萬多立方米,生鐵產量減少幅度達12萬噸/日(360萬噸/月)左右,為既定目標的2.4倍,占整個唐山地區生鐵總量的50%。僅考慮唐山地區,河北省未來縮減生鐵4000萬噸/年的整合目標似乎已經成為現實。按照目前唐山地區及首鋼高爐關閉休風的規模來計算,關停總量已經達到400萬噸/月以上,按2007年全國4.6億噸生鐵產量,僅唐山地區及首鋼縮減量就占到全國的10.4%,8-9月份全國鋼鐵大幅減產已成定勢。當然鋼鐵產量的減產與市場低迷也有極大關係,但應當說,先是奧運因素使供給剛性下降,然後又是因為包括經濟增長放緩及奧運因素拉低下遊需求走低等因素,使鋼鐵供給進一步大幅走低; 其次是縮減了鋼材的整體需求。對鋼材產品需求的影響主要體現在對固定投資增長的影響,鋼鐵行業是與固定投資增長狀況密切關聯的行業,固定投資增長出現問題,鋼鐵行業就隨之麵臨危機的考驗。奧運節點是國內大規模基礎設施、道路場館建設的“分水嶺”,房地產行業多年來賴以持續增長的支撐基礎逐漸弱化,未來一定時期的走勢很不明朗。這從8月份以來建築鋼材跌幅遠高於板材跌幅(將近2倍)的事實,可以得到進一步印證; 再次是拉低了鋼材價格。自7月份以來,國內鋼材價格經曆了連續第5周的下跌,下行幅度有所加大,建築鋼材、熱軋板卷等品種在大部分區域都出現了市場價格與鋼廠價目表所列出廠價格“倒掛”的現象。建築鋼材價格下跌較為明顯;中厚板價格處於弱勢盤整狀態;冷熱板卷價格都處於下滑通道內,其價格下跌的幅度有所加大、頻率有所加快;截止8月18日,各鋼材品種國內平均掛牌價格分別為:25MM螺紋鋼5250元/噸,比上月下降200元/噸,比6月份年度高峰價格下跌600元/噸;φ6.5MM高線5363元/噸,比上月下跌441元/噸,比6月份年度高峰價格下跌737元/噸;3.0MM熱軋卷板5720元/噸,比上月下跌360元/噸,比6月份年度高峰價格下跌480元/噸;1.0MM冷軋板6600元/噸,比上月下跌403元/噸,比6月份年度高峰價格下跌550元/噸。 從一般經濟學的角度來分析,供給縮減的效應至少應該是價格穩定,或者是價格上漲,但在奧運節點上,卻出現供給和價格雙雙下降的局麵,這說明供給變動的同時需求也在加速變動。 總的來看,奧運對鋼鐵行業的影響,是好比“藥引子”一樣的調控因素,壓低供給的同時縮減了需求,拉低了持續高漲的鋼材價格和繼續上漲的預期,對鋼鐵業更趨健康穩定、科學發展、業內強強整合、淘汰落後,起到了一定的加速作用。 2、對煤炭市場的影響 由於近年來國內煤炭下遊行業產量累計增長速度大大超過煤炭產量的增長,又加之奧運會期間確保電力用煤供給的原因,奧運因素對煤炭供給的影響程度偏弱,所以集中於對煤炭整體需求影響的分析。
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